لعلك سمعت مراسلاً يتحدث عن سوق دب هبوطية في نشرة الأخبار، أو لعلك شاهدت تمثال الثور الهائج بالقرب من بورصة New York للأوراق المالية في مدينة نيويورك. لكن ما علاقة الحيوانات بالأسواق المالية، وعلى وجه التحديد، ما علاقة الثور والدب؟
ببساطة، سوق الثور (بالإنجليزية: Bull Market) هو عندما يكون السوق في اتجاه صعودي، و سوق الدب (بالإنجليزية: Bear Market) هو عندما يكون السوق في اتجاه هبوطي. وكل من أسواق الثور والدب لها تأثير كبير على محافظ المستثمرين، لذا فمن المهم أن تكون على دراية بما يعنيه كل منهما والتأثير الناجم عنها.
ما هو سوق الثور؟
عندما يكون السوق "سوق ثور" أو سوقًا صاعدة، يكون للسوق زخم إيجابي والاتجاه في حالة صعود. يحدث هذا عندما تكون ظروف السوق مواتية ويبدأ المستثمرون في اكتساب المزيد من الثقة في السوق. يمكن أن يكون هذا بسبب مجموعة متنوعة من الأسباب التي تسبب حدوث أسواق الثور، والتي سوف نتطرق إليها بعد قليل. يجب أن يتم تسجيل نمو بنسبة 20٪ على الأقل في متوسط أسعار الأسهم من قبل العديد من أسواق الأسهم لكي يتم تصنيف دورة السوق على أنها سوق ثور .
بعض الأمثلة على أسواق الثور تشمل سوق الثور من عام 1990 إلى عام 1999 عندما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 417٪ على مدى 113.4 شهرًا وسوق الثور من عام 2009 إلى عام 2020 عندما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 400.5٪ على مدى 131.4 شهرًا، وكانت الفترة الثانية هي أطول سوق ثور في التاريخ حتى الآن.
ما هي خصائص سوق الثور؟
عادة ما يتم تعريف سوق الثور من خلال الاتجاه الصعودي المستمر مع زيادة مستمرة في أسعار الأسهم. تؤدي المستويات المرتفعة لثقة المستهلك إلى زيادة الإيرادات التي تحققها الشركات، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى زيادة أرباح الشركات والمساهمين، وبالتالي زيادة أسعار الأسهم وثقة المستثمرين.
بعض الخصائص المحددة لأسواق الثور تشمل:
- معدلات توظيف قوية
- زيادة في الناتج المحلي الإجمالي (GDP)
- طلب قوي على الأوراق المالية
- اقتصاد قوي
- ثقة المستثمر العالية وتفاؤله
- زيادة في العروض العامة الأولية (IPOs)
ما الذي يسبب في تحول سوق الثور إلى سوق الدب؟
يمكن أن يكون هناك العديد من الأسباب والمسببات وراء تحول سوق الثور إلى سوق الدب. عادة، يمكن أن يؤدي انخفاض آفاق النمو إلى انخفاض أسعار الأسهم، وهو ما يعكس عادة التوقعات المستقبلية للتدفقات النقدية.
يمكن أن تكون هناك أيضًا عوامل خارجية تؤدي إلى سوق الدب، على سبيل المثال، تدخل الحكومة في الاقتصاد مثل التغيرات في معدلات الضرائب، والاضطرابات السياسية، والكوارث الطبيعية، والأوبئة – كما رأينا مع جائحة كورونا وسوق الدب المناظرة في فبراير إلى مارس 2020.
ما هو سوق الدب؟
من ناحية أخرى، عندما يكون السوق "سوق دب" أو سوقًا "هابطًا"، يكون للسوق زخم سلبي ويكون الاتجاه في هبوط. وعلى عكس سوق الثور، يجب أن يكون هناك هبوط بنسبة 20٪ على الأقل أو أكثر في متوسط أسعار الأسهم حتى يتم اعتبار دورة السوق كسوق ثور .
خلال سوق الدب، يبدأ المستثمرون بفك ارتباط استثماراتهم وبيع مراكزهم لأنهم يبدأون في رؤية قيمة الأوراق المالية التي يحتفظون بها تنخفض، مما يضعف السوق بالعديد من الأسهم وبالتالي يؤدي إلى انخفاض إجمالي في أسعار الأسهم.
بعض الأمثلة على أسواق الدب تشمل سوق الدب من عام 1929 إلى عام 1932 وهي فترة (الكساد الكبير "The Great Depression") حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 86.2٪ على مدى 32.8 شهرًا وسوق الثور من عام 2007 إلى عام 2009 وهي فترة (الركود الاقتصادي الكبير "The Great Recession") حيث انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 56.8٪. على مدى 17 شهرا.
ما هي خصائص سوق الدب (Bear Market)؟
عادة ما يتم تحديد سوق الدب من خلال اتجاه هبوطي مع انخفاض مستمر في الأسعار. يمكن أن تشمل بعض الخصائص المحددة لأسواق الدب ما يلي:
- معدلات توظيف ضعيفة
- انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي (GDP)
- ضعف الطلب على الأوراق المالية
- اقتصاد ضعيف
- انخفاض ثقة المستثمر وتشاؤمه
- انخفاض في العروض العامة الأولية (IPOs)
من أين أتت مصطلحات أسواق الدب والثور؟
هناك بعض النظريات حول مكان اشتقاق المصطلحين أسواق الثور وأسواق الدب. تأتي النظرية الأولى من الطريقة التي تهاجم بها الثيران – عن طريق دفع قرونها لأعلى، ومن تأرجح مخالب الدببة لأسفل عندما تهاجم.
النظرية الثانية مشتقة من القرن الثامن عشر، عندما باع الوسطاء في مبيعات جلود الدببة التي لم يتلقوها بعد، مضاربين على السعر الآجل للجلود، على أمل أن يخفض الصيادون سعرهم. أصبح هؤلاء الوسطاء يُعرفون باسم الدببة، ولأن الثيران هم عكس الدببة، فقد تم تشكيل المصطلحين سوق الثور وسوق الدب.
كيف تؤثر أسواق الثور والدب على الاقتصاد؟
بما أن الاقتصاد وسوق الأسهم مرتبطان ارتباطًا وثيقًا، يمكنك عمومًا توقع أنه إذا كان أداء الاقتصاد ضعيفًا، فمن المحتمل أن يكون السوق في حالة سوق الدب، وإذا كان أداء الاقتصاد على ما يرام، فمن المحتمل أن يكون السوق في حالة سوق الثور.
ولكن، هناك حالات يمكن أن يحدث فيها العكس، مثل جائحة كورونا. بعد أن وصل سوق الأسهم إلى أدنى مستوى له في مارس 2020، بدأ سوق الأسهم في تحدي الصعاب والارتفاع. يتوقع المستثمرون أن هذا يرجع إلى أن أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة – مثل (Netflix (NFLX و Amazon (AMZN) – قد تفوقوا كأشخاص محجورين في المنزل، وبما أنهم مدرجون في العديد من مؤشرات السوق ولديهم بعض أكبر المؤشرات المرجحة بالأسعار، مثل مؤشر S&P 500، فقد تسببوا في تحول السوق إلى اتجاه صعودي.
